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A Adyen reduziu sua previsão de margem EBITDA para 2026 a 50% e retirou a meta de superar 55% até 2028. A empresa holandesa de pagamentos afirmou na quarta-feira, 28 de outubro de 2026, que ampliará os investimentos em Talon.One e Orb após os lojistas demonstrarem interesse acima do esperado pela oferta combinada.
A nova previsão de margem contrasta com um trimestre de aumento da receita e dos volumes de pagamento. A receita líquida avançou 23% na comparação anual, para €738.1 milhões nos três meses até 30 de setembro, ou 22% em moeda constante. O volume processado subiu 30%, para €451.1 bilhões. As ações caíram até 13% em Amsterdã e eram negociadas a €837.10 às 9:42 a.m. CET, ante €944.00 no fechamento de terça-feira.
Planos de margem mudam com os investimentos
A previsão de margem da Adyen para 2026 caiu em relação à perspectiva apresentada em fevereiro, quando a empresa esperava que o indicador permanecesse praticamente estável em relação a 2025. Naquele ano, a margem EBITDA foi de 53%. A previsão mais recente é três pontos percentuais menor e dois pontos abaixo dos cerca de 52% implícitos em agosto.
Em agosto, a Adyen informou uma margem de 49% no primeiro semestre, que subia para 50% quando os custos de aquisição eram excluídos, mas manteve sua meta de longo prazo na ocasião. A retirada da meta deixa os investidores sem um objetivo de lucro para além de 2026 até que a empresa apresente suas metas para 2027 em fevereiro. A Nexi informou margem EBITDA de 50.1% no primeiro semestre, embora sua receita com lojistas tenha caído 0.8%.
A Adyen afirmou que está antecipando os investimentos nas equipes da Talon.One e da Orb. As aquisições adicionaram 399 funcionários, elevando o total de empregados em tempo integral para 5,596 no fim de setembro. O plano para 2026 agora é contratar entre 1,000 e 1,100 funcionários líquidos, incluindo as equipes adquiridas; a faixa inicial de contratações, de 550 a 650, permanece inalterada. A Orb, uma plataforma de cobrança baseada no uso, dá à Adyen acesso a empresas nativas de IA, afirmou a companhia. Desde então, a empresa garantiu volumes de pagamento de vários clientes da Orb, entre eles Route e Wasabi Technologies.
Lojistas de plataformas lideram o crescimento
A receita de plataformas subiu 46%, para €100.2 milhões, o ritmo mais acelerado entre os segmentos da Adyen. A empresa afirmou que 46 clientes de plataformas agora processam mais de €1 bilhão em volume anual, ante 37 no trimestre anterior e 31 um ano antes. A Unified Commerce, que abrange pagamentos em lojas físicas e online, cresceu 29%, para €250.5 milhões, com sua primeira contribuição da Talon.One em um mercado varejista que a Adyen descreveu como fraco. A receita digital aumentou 16%, para €387.4 milhões, impulsionada por volumes maiores de seus maiores clientes.
A Adyen manteve sua faixa de crescimento da receita líquida para 2026, de 21% a 23% em moeda constante. A empresa espera que os investimentos de capital equivalham a 7% da receita líquida neste ano, com os gastos voltando a níveis históricos após 2026.
O volume trimestral aumentou cerca de 41% em dois anos, partindo de €320.6 bilhões no terceiro trimestre de 2024. Os resultados e as perspectivas da empresa também foram noticiados pela Finance Magnates.
Niclas Neglen, indicado para o cargo de diretor financeiro, deve assumir em 1 de fevereiro de 2027, sujeito à aprovação regulatória e dos acionistas.
O que uma equipe de operações deve verificar
As equipes devem avaliar como o aumento dos investimentos em Talon.One e Orb afeta os planos de entrega, o quadro de funcionários e a capacidade dos serviços de pagamentos, fidelidade e cobrança. A Adyen não especificou como os gastos adicionais serão alocados nem quais marcos operacionais orientarão a integração das aquisições.
Os operadores também podem verificar como a previsão revisada de margem se reflete nos orçamentos internos e se os relatórios separam os custos de aquisição do desempenho subjacente. A empresa não detalhou mudanças em sua arquitetura técnica ou nas operações de serviço, portanto, as equipes devem confirmar se os fluxos de trabalho de plataforma, reconciliação ou suporte precisam de ajustes à medida que os produtos adquiridos são integrados à oferta combinada.
