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O relatório anual mais recente da ESMA aponta que a base de clientes de varejo transfronteiriços reportada na Europa chegou a 15.5 milhões em 2025, ante 10.5 milhões um ano antes. Os clientes de CFDs seguiram na direção oposta, caindo para 1.3 milhão, enquanto a participação do produto nas posições reportadas recuou para 6.7%, de 11% no relatório anterior.
Ações e fundos conquistaram clientes
Ações permaneceram na maior categoria, com 7.3 milhões de clientes transfronteiriços em 2025, ante 4.6 milhões em 2024. Sua participação nas posições reportadas subiu de cerca de 36% para 38.9%. O número de clientes de fundos UCITS aumentou de 3.9 milhões para seis milhões, elevando sua participação para 32%, ante 30% em 2024.
Cripto entrou na comparação
Os criptoativos regulados pela MiCA chegaram a quase 1.6 milhão de clientes e a uma participação de 8.4%, superando os CFDs nos dados da ESMA. A ESMA inclui nessa contagem produtos de cripto oferecidos por instituições de crédito ou empresas tradicionais de investimento. Provedores dedicados a serviços de criptoativos não fazem parte da base de dados, portanto o número não representa todo o mercado europeu de cripto.
O escopo limita o retrato reportado
Serviços de execução constavam dos registros de 87% dos clientes ativos. A gestão de carteiras chegou a 11%, enquanto a prestação de consultoria de investimento foi reportada para 0.8%. Os números dizem respeito a serviços prestados entre países da UE e do EEE sob o regime de livre prestação de serviços, e não à totalidade dos negócios de varejo das empresas.
Clientes domésticos e atividades realizadas por meio de filiais locais não entram na contagem. A obrigação de reportar se aplicava apenas quando uma empresa atendia mais de 50 clientes de varejo em um país anfitrião.
Os totais também podem incluir a mesma pessoa por meio de várias empresas ou produtos. Conforme noticiado pela Finance Magnates, a ESMA arredonda os números por produto, o que faz da queda implícita de cerca de 100,000 clientes de CFDs uma estimativa. Os dados não permitem determinar se clientes individuais migraram de CFDs para outro produto.
O que uma equipe de operações deve verificar
Equipes que produzem relatórios de clientes transfronteiriços devem verificar se as classificações de produtos e as regras de reporte por país correspondem ao escopo descrito pela ESMA. Em particular, devem confirmar como as atividades domésticas, os negócios de filiais locais e o limite de mais de 50 clientes são tratados nos extratos usados para reporte. O relatório não especifica quais sistemas as empresas utilizam, portanto, os operadores devem verificar a linhagem dos próprios dados. Também devem confirmar que a população usada nas comparações segue os mesmos critérios transfronteiriços e o mesmo limite de reporte.
As contagens de produtos podem se sobrepor no nível do cliente, e o total de cripto não inclui provedores exclusivamente desse segmento. Antes de usar esses números para avaliar a migração de clientes ou conciliar tendências de produtos, verifique se os dashboards internos deduplicam pessoas entre empresas e categorias, e se a cobertura de cripto corresponde à da ESMA.
O relatório não afirma que os clientes trocaram de produto. Os operadores devem avaliar se seus relatórios conseguem distinguir uma mudança nas posições de uma mudança no número de clientes contabilizados, e se qualquer aparente movimentação entre produtos é respaldada por dados no nível do cliente.
