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NYSE apresenta lançamento com 12 ativos
Em poucos dias, a NYSE planeja colocar em trading opções de retorno binário sobre 12 ações e fundos negociados em bolsa, informou a Reuters na terça-feira. Os primeiros ativos subjacentes incluem o SPDR S&P 500 ETF Trust, além de Tesla, Apple e Nvidia. A NYSE planeja ampliar a lista de ativos elegíveis ao longo do tempo.
Cada contrato tem um preço de exercício e paga um valor fixo se a ação vinculada terminar acima ou abaixo dele; caso contrário, o retorno é zero. A NYSE descreve seu pagamento como $100. O Committee on Capital Markets Regulation estimou o volume mensal de contratos de eventos em mais de $50 billion em July 2026, ante cerca de $1 billion em 2024, em uma carta deste mês que apoia os contratos da Cboe vinculados a resultados.
Outras bolsas avançam nas aprovações
A Cboe tem contratos de sim ou não do Mini-S&P 500 listados desde June, inicialmente por meio da Interactive Brokers. A Charles Schwab planeja oferecê-los a clientes. A autorização da SEC para o produto da Cboe vinculado a resultados veio em 13 October, com a Robinhood definida como broker de varejo inicial.
O registro temporário da câmara de compensação da Cboe junto à SEC veio em 23 October. A Cboe tem como meta listar o produto no quarto trimestre.
A MEMX apresentou um pedido de registro para contratos vinculados a resultados em August; a NYSE fez um pedido semelhante em September. As opções de índice da Cboe continuam sendo o único produto desse grupo em operação, com outras quatro propostas em análise. Finance Magnates relatou a sequência, citando a Reuters.
Um regulamento mais antigo ainda rege os contratos
Em August 2007, a SEC aprovou a estrutura do produto na NYSE American, então American Stock Exchange, sob o nome Fixed Return Options para ações e ETFs. Em March 2009, as negociações foram limitadas a operações de encerramento. Mais tarde, em 2014, a SEC autorizou o retorno do produto com a denominação Binary Return Derivatives.
Os contratos vinculados a resultados que a NYSE aguarda pagariam $1 ou zero, dependendo de o valor de uma empresa informado à SEC atingir o preço de exercício. Os exemplos incluem as vendas do iPhone da Apple e a produção dos Model 3/Y da Tesla; os registros mencionam 23 empresas, da JPMorgan Chase à SpaceX. A European Securities and Markets Authority (ESMA) proibiu a venda de opções binárias ao varejo em 2018 e afirmou em July que a restrição também abrange contratos de eventos considerados instrumentos financeiros.
A Financial Conduct Authority (FCA) do Reino Unido tornou permanente sua proibição para o varejo em April 2019. A Intercontinental Exchange, controladora da NYSE, prometeu investir até $2 billion na operadora de mercado de previsão Polymarket em October 2025 e concluiu o compromisso em March.
O que uma equipe de operações deve verificar
As equipes de operações e risco que avaliam o acesso devem verificar como o broker e a rota de compensação tratarão a configuração do instrumento, o vencimento e a reconciliação do preço de fechamento da ação com o preço de exercício. O relatório não especifica o arranjo de compensação da NYSE, os tipos de ordem aceitos nem o cronograma de liquidação, portanto esses detalhes precisam ser confirmados antes da configuração dos fluxos de trabalho.
Os responsáveis por risco também devem perguntar como o resultado de $100 afetará os limites de exposição e os extratos dos clientes, e como o resultado de $1 ou zero de um contrato vinculado a resultados será conferido com o valor da empresa informado à SEC. A fonte não informa detalhes de API, feed ou campos de relatório, deixando pendentes os requisitos de integração e reconciliação.
