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A Robinhood afirma que seus tokens de ações registraram $15 bilhões em volume total de negociação, com cerca de 200,000 detentores. A blockchain da empresa entrou em operação em July 1 e já ultrapassou 100 dias de funcionamento. O The Defiant publicou os números na segunda-feira, atribuindo-os à Robinhood; até a manhã de terça-feira, a empresa ainda não os havia divulgado em sua sala de imprensa.
A atividade em setembro representou uma parcela substancial do total. A Robinhood respondeu por cerca de 42% das negociações on-chain de ações naquele mês, ou aproximadamente $6.57 bilhões, segundo o Crypto Briefing. Isso representa mais de 40% do volume acumulado divulgado pela Robinhood.
O modelo de tokens e a rede da Robinhood
A Robinhood Assets (Jersey) Limited emite os tokens como títulos de dívida, com ações mantidas em custódia e correspondência de um para um. O produto abrange mais de 190 ações e fundos dos EUA, está disponível em mais de 120 países e exclui pessoas dos EUA. A Robinhood começou a oferecer os tokens a clientes da União Europeia em June 2025 na Arbitrum One; suas ações atingiram uma máxima recorde durante o lançamento.
A rede mais recente é a própria camada 2 da Ethereum da Robinhood, construída com tecnologia da Arbitrum. Os swaps passam por um mercado da Uniswap, enquanto a Morpho oferece suporte a empréstimos. Uma ficha informativa da DAO diz que a licença da Arbitrum destina 10% da receita líquida do protocolo ao tesouro da ArbitrumDAO e à guilda de desenvolvedores. O painel da Morpho mostra cerca de $1.1 bilhão em depósitos. A Finance Magnates também informou que Adam Aron, diretor-executivo da AMC Entertainment, questionou no mês passado se as ações que lastreiam os tokens poderiam ser emprestadas a vendedores a descoberto.
Outras plataformas seguem caminhos diferentes
A Kraken afirma que seus xStocks tinham mais de $800 milhões em ativos de lastro e 300,000 detentores em setembro. Eles são emitidos por outra entidade de Jersey. A mudança anunciada pela Bybit na segunda-feira substituiu CFDs de ações por uma oferta de ações dos EUA e fundos negociados em bolsa, com mais de 1,000 ativos, e liquidação em USDC por meio da Alpaca.
Uma iniciativa da OKX apoiada pela Intercontinental Exchange (ICE) planeja permitir a negociação de 63 ações tokenizadas dos EUA durante todo o dia, com base em uma isenção da Securities and Exchange Commission (SEC). Anunciada em setembro, a isenção exige que os tokens mantenham o poder de voto, o direito a dividendos e o direito sobre a liquidação das ações subjacentes. Os tokens da Robinhood acompanham os preços das ações, mas não conferem direito a voto.
O TokenPost informou que usuários nativos de cripto, e não clientes da corretora Robinhood, impulsionaram a maior parte da atividade na rede até agora. A mesma reportagem estimou em $518 milhões as negociações de tokens meme pareados com tokens de ações. O TokenPost informou que a Robinhood pagará as taxas de rede dos swaps quando a cobrança superar 50 centavos, até December 31.
O que uma equipe de operações deve verificar
As equipes devem estabelecer como os registros de custódia das ações de lastro são conciliados com a emissão e as transferências de tokens e como as exceções são tratadas. Também devem confirmar quais sistemas dão suporte a swaps na Uniswap e a empréstimos por meio da Morpho, bem como quais relatórios estão disponíveis sobre a atividade na rede.
A política de taxas levanta outra questão operacional: como os swaps acima de 50 centavos são identificados e como o valor coberto é acompanhado até December 31? As equipes que avaliam os produtos também devem estabelecer como os diferentes direitos associados aos tokens da Robinhood e aos tokens isentos pela SEC são representados nos fluxos de trabalho de atendimento ao cliente e compliance.
