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Robinhood afirma que sus tokens de acciones han registrado un volumen total de trading de $15 billion y cuentan con unos 200,000 titulares. La blockchain de la compañía se puso en marcha el July 1 y ya ha superado los 100 días de operación. The Defiant publicó las cifras el lunes y las atribuyó a Robinhood; hasta el martes por la mañana, la compañía no las había publicado en su sala de prensa.
La actividad de septiembre representó una parte sustancial del total. Robinhood concentró cerca del 42% de las operaciones de renta variable onchain de ese mes, unos $6.57 billion, según Crypto Briefing. Esa cifra supera el 40% del volumen acumulado que Robinhood dio a conocer.
El modelo de tokens y la red de Robinhood
Robinhood Assets (Jersey) Limited emite los tokens como valores de deuda, respaldados uno a uno por acciones mantenidas en custodia. El producto incluye más de 190 acciones y fondos estadounidenses, está disponible en más de 120 países y excluye a las personas estadounidenses. Robinhood empezó a ofrecer los tokens a clientes de la Unión Europea en June 2025 en Arbitrum One; sus acciones alcanzaron un máximo histórico durante el lanzamiento.
La nueva red es la propia capa 2 de Ethereum de Robinhood, creada con tecnología de Arbitrum. Los swaps se realizan a través de un mercado de Uniswap, mientras que Morpho ofrece servicios de préstamo. Una ficha informativa de DAO indica que la licencia de Arbitrum destina el 10% de los ingresos netos del protocolo a la tesorería de ArbitrumDAO y al gremio de desarrolladores. El panel de Morpho muestra depósitos de unos $1.1 billion. Finance Magnates también informó que Adam Aron, consejero delegado de AMC Entertainment, se preguntó el mes pasado si las acciones que respaldan los tokens podían prestarse a vendedores en corto.
Otras plataformas siguen caminos distintos
Kraken afirma que sus xStocks tenían más de $800 million en activos de respaldo y 300,000 titulares en septiembre. Los emite otra entidad de Jersey. El cambio anunciado por Bybit el lunes sustituyó los CFD sobre acciones por una oferta de acciones estadounidenses y fondos cotizados, con más de 1,000 instrumentos y liquidación en USDC a través de Alpaca.
Una iniciativa de OKX respaldada por Intercontinental Exchange (ICE) prevé permitir la negociación continua de 63 acciones estadounidenses tokenizadas al amparo de una exención de la Securities and Exchange Commission (SEC). Anunciada en septiembre, la exención exige que los tokens mantengan los derechos de voto, el derecho a dividendos y el derecho sobre el producto de la liquidación de las acciones subyacentes. Los tokens de Robinhood siguen el precio de las acciones, pero no otorgan derecho a voto.
TokenPost informó que, hasta ahora, los usuarios nativos de criptomonedas, y no los clientes de brokerage de Robinhood, han impulsado la mayor parte de la actividad en la red. El mismo informe cifró en $518 million el trading de meme tokens emparejados con tokens de acciones. TokenPost informó que Robinhood cubrirá las comisiones de red de los swaps cuando superen los 50 cents, hasta December 31.
Qué debe revisar un equipo de operaciones
Los equipos deben determinar cómo se concilian los registros de custodia de las acciones de respaldo con la emisión y las transferencias de tokens, y cómo se gestionan las excepciones. También deben confirmar qué sistemas permiten realizar swaps en Uniswap y operaciones de préstamo a través de Morpho, y qué informes están disponibles sobre la actividad en la red.
La política de comisiones plantea otra cuestión operativa: ¿cómo se identifican los swaps que superan los 50 cents y cómo se hace seguimiento del importe cubierto hasta December 31? Los equipos que evalúen estos productos también deben determinar cómo se representan en los procesos de atención al cliente y compliance los distintos derechos asociados a los tokens de Robinhood y a los tokens exentos por la SEC.
