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La FCA ha finalizado un rediseño de la información de transacciones de UK MiFIR tras una consulta celebrada el año pasado. El regulador calcula que las empresas pagan actualmente £493 millones al año por la presentación de informes y prevé un ahorro de más de £100 millones anuales con las nuevas normas.
El régimen entrará plenamente en vigor el 3 de abril de 2028. Algunos cambios pueden adoptarse antes, con un enfoque de supervisión flexible de la FCA a partir del 3 de agosto de 2026 en ámbitos específicos. El plazo más corto para corregir informes antiguos también se aplica desde esa fecha.
Para los brokers de FX minorista y CFD, la exclusión de los derivados de FX de UK MiFIR es un cambio central. La FCA señala que UK EMIR es el marco adecuado para estos datos, lo que pone fin a la presentación duplicada de informes en ambos regímenes. Se espera que el cambio reduzca los costes de más de 400 empresas británicas.
Qué cambia en el ámbito de las transacciones
- Menos campos. El número de campos de datos que deben presentar las empresas baja de 65 a 52. Los centros de trading ya no tendrán que proporcionar 11 campos de datos de referencia de instrumentos.
- Un universo de instrumentos más reducido. Alrededor de siete millones de instrumentos disponibles solo en centros de la UE quedarán fuera del perímetro de información del Reino Unido.
- Un tratamiento distinto para los derivados. Los derivados de FX dejarán de estar sujetos a la información de transacciones de UK MiFIR. En el caso de los derivados vinculados a índices, las empresas podrán informar de las transacciones de forma voluntaria, en lugar de crear una lógica para distinguir las que quedan fuera de las normas.
- Menos tiempo para las correcciones. El período retrospectivo para corregir errores de información anteriores se reduce de cinco años a tres. La FCA también amplía la exención para eventos corporativos, mientras que las IPO, las ofertas secundarias, las colocaciones y las emisiones de deuda siguen sujetas a los requisitos de información.
- Un límite basado en los datos de referencia. El Financial Instruments Reference Data System, o FIRDS, determinará si un instrumento debe notificarse. Se establece un límite de siete días tras la ejecución para que las empresas tengan un momento claro en el que evaluar esa condición.
Cómo cambian los datos de referencia y la delegación
Que FIRDS determine si un instrumento debe notificarse debería eliminar la necesidad de comprobar continuamente si pasó a ser notificable después de una operación. Esto da más importancia a saber cómo llegan los datos de referencia a los sistemas de información, con qué frecuencia se actualizan y quién es responsable de su calidad dentro de la empresa.
PS26/15 también introduce Conditional Single-Sided Reporting, que permite a más empresas depender del acuerdo de información de una contraparte en lugar de presentar ellas mismas los datos de la misma transacción. La FCA escuchó el escepticismo de algunos participantes del buy-side. La delegación sigue dependiendo de un intercambio de datos fiable, una asignación explícita de responsabilidades y contratos que respalden el acuerdo, por lo que las empresas deberán determinar si las condiciones son viables en sus relaciones.
La FCA y el Bank of England han creado el grupo de trabajo conjunto Transaction and Post-trade Reporting Industry Harmonisation Taskforce. Su cometido es desarrollar un único marco que abarque UK MiFIR, UK EMIR y UK SFTR, con el objetivo de limitar las presentaciones repetidas. Finance Magnates informó de que la FCA esperaba publicar en octubre de 2026 un borrador de esquema, normas de validación y directrices revisadas como Transaction Reporting User Pack. Las empresas no pueden desarrollar soluciones basadas en especificaciones técnicas definitivas hasta que esos materiales estén disponibles.
Qué implica para la infraestructura tecnológica
Para los equipos de información e ingeniería, la tarea inmediata es identificar qué feeds, reglas de clasificación y procesos de corrección dependen del ámbito actual. Deben comprobar dónde se informa hoy de los derivados de FX, cómo se identifican los instrumentos negociados solo en centros de la UE y si el límite de tres años para las correcciones ya está reflejado en los procedimientos en uso.
FIRDS también plantea cuestiones prácticas de responsabilidad: qué sistema proporciona los datos de referencia, cuándo se actualiza y qué equipo responde de las excepciones. En el caso de Conditional Single-Sided Reporting, las empresas deberían determinar qué datos deben compartir con una contraparte, cómo se registra la responsabilidad y qué condiciones contractuales se requieren. Las respuestas determinarán si la delegación reduce el trabajo duplicado o añade nuevas comprobaciones.
Cuando esté disponible el paquete técnico de octubre de 2026, las empresas podrán comparar su esquema y sus normas de validación con las interfaces de información existentes y planificar los cambios y las pruebas necesarios antes del 3 de abril de 2028. La FCA no ha exigido medidas inmediatas, pero el alcance del trabajo depende de los sistemas y acuerdos de cada empresa. Los equipos deberían determinar qué debe cambiar antes de la fecha de aplicación, en lugar de dar por sentado que la reducción del número de campos generará ahorros por sí sola.
