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A FCA finalizou uma reformulação do reporte de transações da UK MiFIR após uma consulta realizada no ano passado. O regulador estima que o custo anual atual de reporte para as empresas seja de £493 milhões e prevê uma economia de mais de £100 milhões por ano com as novas regras.
O regime entrará plenamente em vigor em 3 April 2028. Algumas mudanças poderão ser adotadas antes, com a FCA aplicando uma abordagem flexível de supervisão a partir de 3 August 2026 em áreas específicas. O prazo menor para corrigir reportes antigos também passa a valer nessa data.
Para brokers de FX e CFDs de varejo, a retirada dos derivativos de câmbio da UK MiFIR é uma mudança central. A FCA aponta a UK EMIR como o local apropriado para esses dados, encerrando o reporte duplicado nos dois regimes. A expectativa é que a mudança reduza os custos para mais de 400 empresas britânicas.
O que muda no escopo das transações
- Menos campos. O número de campos de dados que as empresas precisam enviar cai de 65 para 52. Os locais de negociação não precisarão mais fornecer 11 campos de dados de referência dos instrumentos.
- Um universo menor de instrumentos. Cerca de sete milhões de instrumentos disponíveis apenas em locais de negociação da UE deixarão de fazer parte do escopo de reporte do Reino Unido.
- Tratamento diferente para derivativos. Os derivativos de câmbio deixarão de fazer parte do reporte de transações da UK MiFIR. Para derivativos vinculados a índices, as empresas poderão reportar transações voluntariamente, em vez de criar uma lógica para distinguir aquelas que ficam fora das regras.
- Menos tempo para correções. O período retroativo para corrigir erros de reporte passa de cinco anos para três. A FCA também está ampliando a isenção para eventos corporativos, enquanto IPOs, ofertas secundárias, colocações e emissões de dívida continuam sujeitos aos requisitos de reporte.
- Prazo-limite para dados de referência. O Financial Instruments Reference Data System, ou FIRDS, determinará se um instrumento deve ser reportado. Um prazo de sete dias após a execução busca dar às empresas um momento claro para avaliar essa condição.
Como mudam os dados de referência e a delegação
Adotar o FIRDS como referência para determinar se um instrumento deve ser reportado deve eliminar a necessidade de verificar continuamente se ele passou a ser reportável após uma operação. Isso aumenta a importância de entender como os dados de referência chegam aos sistemas de reporte, com que frequência são atualizados e quem responde pela sua qualidade dentro da empresa.
A PS26/15 também cria o Conditional Single-Sided Reporting, que permite que mais empresas dependam do acordo de reporte de uma contraparte, em vez de enviar elas mesmas o reporte da mesma transação. A FCA ouviu manifestações de ceticismo de alguns participantes do buy-side. A delegação ainda depende de uma troca confiável de dados, da atribuição explícita de responsabilidades e de contratos que respaldem o acordo. Por isso, as empresas precisarão avaliar se essas condições são viáveis em suas relações.
A FCA e o Bank of England criaram a força-tarefa conjunta Transaction and Post-trade Reporting Industry Harmonisation Taskforce. Sua missão é desenvolver uma estrutura única que abranja UK MiFIR, UK EMIR e UK SFTR, com o objetivo de limitar envios repetidos. A Finance Magnates informou que a FCA esperava publicar um esquema preliminar, regras de validação e orientações revisadas em October 2026, como parte do Transaction Reporting User Pack. As empresas não poderão desenvolver soluções com base nas especificações técnicas finais até que esses materiais estejam disponíveis.
Onde isso se encaixa na arquitetura
Para as equipes de reporte e engenharia, a tarefa imediata é mapear quais feeds, regras de classificação e processos de correção dependem do escopo atual. Verifique onde os derivativos de câmbio são reportados hoje, como são identificados os instrumentos negociados apenas em locais de negociação da UE e se o limite de três anos para correções já está refletido nos procedimentos em uso.
O FIRDS também levanta questões práticas sobre responsabilidades: qual sistema fornece os dados de referência, quando eles são atualizados e qual equipe responde pelas exceções? No Conditional Single-Sided Reporting, as empresas devem definir quais dados precisam ser enviados à contraparte, como a responsabilidade será registrada e quais termos contratuais serão necessários. As respostas determinarão se a delegação reduz o trabalho duplicado ou cria novas verificações.
Quando o pacote técnico de October 2026 estiver disponível, as empresas poderão comparar seu esquema e suas regras de validação com as interfaces de reporte existentes e planejar as mudanças e os testes necessários antes de 3 April 2028. A FCA não exigiu ação imediata, mas o escopo do trabalho depende dos sistemas e acordos específicos de cada empresa. As equipes devem identificar o que precisa mudar antes da data de implementação, em vez de presumir que a redução no número de campos, por si só, proporcionará economia.
