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Un análisis de Stanislav Galandzovskyi, publicado el 26 October 2026, describe cómo el plan de captación compartido de un broker de forex para Kazajistán, Uzbekistán y Kirguistán produjo resultados muy diferentes en cada país. Los anuncios en ruso y un único objetivo de CPA parecían viables como estrategia regional, pero las cifras combinadas ocultaban bajos rendimientos en dos mercados. Tras separar las campañas, el coste por cuenta financiada reportado en Uzbekistán cayó de cerca de $650 a alrededor de $380.
El análisis se basa en los resultados de campañas en seis países: Kazajistán, Uzbekistán, Kirguistán, Azerbaiyán, Tayikistán y Turkmenistán. La audiencia potencial es de unos 84 millones de personas, con una edad mediana de 26 to 27. Galandzovskyi afirma que la familiaridad previa con forex y CFDs ayudó a convertir un lead en un primer depósito aproximadamente el 4% de las veces, frente a menos del 2% en mercados donde los clientes no conocen estos productos.
Estos resultados no hacen que los mercados sean intercambiables. Kazajistán y Azerbaiyán pueden respaldar depósitos más altos, mientras que Uzbekistán ofrece escala, pero necesita una estrategia lingüística más amplia.
Kirguistán es una opción de prueba de menor coste; el análisis no encuentra un caso comercial claro en este momento para Tayikistán o Turkmenistán. Recomienda evaluar la captación inicial según el coste de conseguir un trader con fondos en cada mercado y, después, analizar el valor del cliente a lo largo de su ciclo de vida cuando los datos sobre depósitos recurrentes cubran de seis a doce meses.
Las cifras por país muestran la brecha
| Indicador | Resultado reportado |
|---|---|
| Audiencia regional | Unos 84 millones de personas; edad mediana de 26 to 27 |
| Conversión de lead a primer depósito | Alrededor del 4%, frente a menos del 2% en un mercado con nuevos usuarios sin experiencia |
| Audiencia de Uzbekistán | Más de 38 millones de personas; el ruso llega a cerca de la mitad de la población |
| CPA de la campaña en Kazajistán | Unos $350 por cuenta financiada |
| CPA de Uzbekistán antes de la localización | Cerca de $650 por cuenta financiada |
| CPA combinado de los tres mercados | Unos $480 |
| CPA de Uzbekistán tras los cambios en la campaña | Alrededor de $380 |
| Ejemplos de CPA y niveles de depósito | Unos $400 pueden ser adecuados para Azerbaiyán; los depósitos en Kirguistán rondan los $120 |
Cambios en las campañas y requisitos locales
Idioma, pagos y confianza
El ruso es un idioma de partida útil en toda la región, pero no permite llegar a todos los clientes. En Uzbekistán, un funnel solo en ruso llega principalmente a Taskent y excluye a gran parte de la población uzbeka, especialmente a los jóvenes y a quienes viven fuera de la capital. El análisis afirma que se necesita marketing en uzbeko para ampliar el alcance.
En Azerbaiyán, el azerí permite una cobertura nacional más amplia, mientras que el ruso se asocia más con los clientes de mayores ingresos de Bakú. En general, el inglés no es adecuado como idioma principal de lanzamiento porque el nivel de dominio es bajo.
La conversión también depende de que el proceso de depósito admita los medios de pago habituales. Los ejemplos por país son Kaspi en Kazajistán; Click, Payme, Uzcard y Humo en Uzbekistán; y tarjetas locales junto con m10 en Azerbaiyán.
Algunos traders con experiencia usan USDT, sujeto a los controles de compliance correspondientes. Las cuentas islámicas sin swap también pueden ser relevantes: los seis mercados tienen mayoría musulmana.
El análisis sostiene que la exposición de los traders a estafas, brokers que quebraron y retiros bloqueados convierte la credibilidad en un factor práctico para captar clientes. Afirma que un historial claro de retiros fiables y rápidos puede tener más peso que las promesas de ganancias, que los traders con experiencia pueden desconfiar. La licencia de Kazajistán puede consultarse en un registro público, mientras que en otros lugares pueden ser más importantes la disponibilidad de medios de pago locales, una marca reconocida y la adecuación lingüística. Los resultados de las campañas de Galandzovskyi se publicaron primero en Finance Magnates.
Las normas varían en los seis mercados
Kazajistán tiene el marco local más desarrollado de los descritos: el AIFC, supervisado por AFSA conforme al derecho consuetudinario inglés, emite licencias y mantiene un registro público. El análisis afirma que el acceso minorista es limitado, por lo que los brokers pueden utilizar una licencia local para generar confianza y prestar servicios a muchos clientes minoristas a través de una entidad offshore. XChief obtuvo una licencia de AFSA en 2025 y, según el análisis, utiliza esa estructura.
En otros lugares, Uzbekistán permite operar a través de brokers internacionales, mientras que la actividad con criptomonedas está restringida a operadores locales con licencia. Azerbaiyán tiene una regulación comparativamente ligera; PASHA Capital se cita como ejemplo de un modelo institucional nacional. Kirguistán cuenta con supervisión general.
El trading está permitido en Tayikistán, donde hay controles de divisas desde 2015. Turkmenistán se describe como un mercado cerrado al trading minorista real de CFD: las restricciones cambiarias y el mercado negro del manat no dejan medios fiables para pagar a los clientes.
En toda la región también se aplican controles de compliance. Galandzovskyi afirma que, dada la historia de estafas, los brokers deben realizar la debida diligencia adecuada sobre cada IB y afiliado, y garantizar que la exposición a sanciones esté clara en toda la operación.
El ejemplo de la campaña muestra por qué los informes regionales de CPA pueden ocultar el origen de las pérdidas. Kazajistán obtuvo un resultado de unos $350 por cuenta financiada, gracias en parte a los anuncios en ruso, Kaspi y la licencia. El resultado de Uzbekistán fue de cerca de $650, mientras que Kirguistán no fue rentable porque los depósitos eran demasiado pequeños.
El promedio de unos $480 para los tres países parecía aceptable porque el rendimiento de Kazajistán compensaba los resultados más débiles. La respuesta reportada fue establecer presupuestos y objetivos específicos por país, pasar a anuncios en uzbeko en Uzbekistán y añadir Click y Payme al proceso de pago, mantener Kirguistán con un presupuesto de prueba reducido y dar más margen de crecimiento a Kazajistán. El gasto, la marca y el calendario no cambiaron.
Qué implica para la infraestructura de trading
Para las operaciones de trading, el cambio no es solo un ajuste de marketing. Los informes de campañas por país deben vincular la fuente y el idioma de captación con los resultados de las cuentas financiadas, mientras que la configuración del proceso de pago debe mostrar los medios de pago utilizados en cada mercado. La revisión de compliance también debe abarcar los IB, los afiliados, la exposición a sanciones y, cuando corresponda, los controles asociados a los pagos con USDT.
Los operadores deberían comprobar si los informes de campañas y CRM separan los seis países en lugar de presentar un único CPA regional, y si el objetivo de cada mercado refleja la economía de sus depósitos. El análisis deja abiertas algunas preguntas de implementación: ¿cómo se mantienen los recorridos en los idiomas locales?, ¿qué medios de pago están habilitados en el proceso de pago y cómo se miden el rendimiento de los retiros y los depósitos recurrentes? Esos son los aspectos que conviene verificar antes de ampliar una campaña más allá de su primer país.
