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A Polymarket recebeu aprovação da National Futures Association para que a PM Derivatives, LLC opere como Futures Commission Merchant, adicionando um broker à sua estrutura de derivativos nos EUA. Os clientes terão de cobrir o valor integral de cada posição ao negociar.
Como a estrutura nos EUA está dividida
Três entidades afiliadas agora cobrem as funções de bolsa, compensação e brokerage. A QCX LLC, que opera como Polymarket US, administra a bolsa; a QC Clearing LLC oferece serviços de compensação; e a PM Derivatives, LLC assume a função de brokerage.
Com seu registro como FCM, a PM Derivatives pode aceitar e manter ordens e recursos de clientes, sujeita às exigências da Commodity Futures Trading Commission e da National Futures Association. Isso acrescenta um intermediário ao modelo atual de operação direta da Polymarket na bolsa.
Regras e parceiros moldam o acesso
O registro chega em meio ao escrutínio regulatório dos mercados de previsão nos EUA. Em agosto, a Commodity Futures Trading Commission alertou empresas reguladas contra promover, solicitar ou listar derivativos com probabilidades apresentadas no formato usado por casas de apostas americanas.
O regulador afirmou que os preços deveriam usar valores nominais ou percentuais que representem os preços de mercado. Também alertou que apresentações no estilo das casas de apostas poderiam dar aos clientes uma impressão enganosa dos contratos.
O broker poderia oferecer à Polymarket outro canal regulado para parceiros de distribuição, inclusive em jurisdições onde o acesso a derivativos exige uma parceria com um broker. Os parceiros atuais de FCM e brokerage continuarão atuando e atendendo seus próprios clientes nos mercados da Polymarket US, informou a Finance Magnates em 3 November 2026. A empresa afirma que qualquer iniciativa para oferecer margem precisaria de aprovação regulatória adicional.
O que muda para os operadores
A brokerage agora se soma às funções de bolsa e compensação em três afiliadas, com a PM Derivatives responsável por ordens e recursos dos clientes. As equipes de operações devem definir como o roteamento de ordens, as verificações de funding e a conciliação de posições serão divididos entre as entidades. O relatório não especifica as interfaces técnicas nem como essas transferências serão feitas.
O modelo totalmente colateralizado também torna o funding no momento da execução um controle operacional essencial. As empresas que trabalharem com o broker devem esclarecer como serão tratadas as ordens com funding insuficiente e como os canais dos parceiros atuais funcionarão em paralelo. Também devem verificar quais formatos de preço são usados nas listagens e promoções de derivativos, em conformidade com as orientações da CFTC; o relatório não detalha a implementação da Polymarket.
Antes de se conectar ao novo canal de brokerage, os operadores devem perguntar qual entidade é responsável por cada etapa, do recebimento da ordem à compensação, e como os recursos dos clientes e o status das ordens serão representados ao longo dessas etapas. O relatório não descreve os procedimentos de reporte e conciliação, os requisitos de integração nem os custos operacionais, portanto esses pontos ainda precisam ser confirmados com as contrapartes relevantes.
