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El próximo Gobierno de Brasil puede modificar mediante decreto presidencial el IOF sobre el dinero enviado al extranjero, dijo a FM Intelligence Jason Dehni, cofundador y CEO de BlackOpal, antes de la segunda vuelta presidencial del domingo. Los cambios de tasa no requieren una votación en el Congreso, por lo que se mantiene una herramienta de política que puede afectar el coste de financiar cuentas en el extranjero.
El asunto afecta a un público minorista considerable: Brasil es la principal fuente de interés por el trading minorista en América Latina, y los sitios web de brokers y plataformas de trading registraron unos 3.0 millones de visitas orgánicas desde el país en el tercer trimestre, el 44% del total regional, según FM Intelligence. El marco del IOF del país abarca las remesas para inversiones y los pagos internacionales con tarjeta, mientras que normas independientes consideran ahora que las operaciones entre criptomonedas y monedas fiduciarias son operaciones de cambio.
Dehni no ve indicios actuales de que los brasileños estén trasladando dinero al extranjero antes de la votación. Dijo que la apreciación del real este año apunta, en cambio, a la entrada de capital extranjero en Brasil. Luiz Inácio Lula da Silva y Flávio Bolsonaro se enfrentarán el domingo; Bolsonaro tiene una ligera ventaja en las encuestas recientes, pero se mantiene dentro del margen de error. Dehni espera que la próxima señal para la moneda provenga de los comentarios del próximo ministro de Hacienda sobre el saldo presupuestario primario.
Las tasas y los volúmenes en cuestión
| Indicador | Cifra o plazo |
|---|---|
| IOF sobre remesas para inversiones al extranjero | 1.1% |
| IOF sobre pagos internacionales con tarjeta | 3.5% |
| IOF sobre el dinero que entra en Brasil | 0.38% |
| Cambio de tasa en la mayoría de las transferencias al extranjero | Del 0.38% al 3.5% en mayo de 2025; el Congreso rechazó los decretos en junio. En julio, el juez del Tribunal Supremo Alexandre de Moraes dictó una resolución provisional que restableció casi todos. |
| Tráfico de sitios minoristas | 3.0 millones de visitas orgánicas y el 44% del total regional en el tercer trimestre |
| Actividad de derivados cotizados en Brasil | Unos 15 millones de contratos al día en el primer semestre |
| Indicadores de chargebacks | BlackOpal informó de un volumen muy inferior al 1%; Mastercard utiliza el 1.5% y 100 disputas en un mes para iniciar una supervisión adicional |
| Perspectivas del tipo de cambio y de la política | 5.01 por dólar el martes; los economistas encuestados por el BCB prevén 5.13 reales a fin de año; Selic en 13.75% |
En qué se diferencian el acceso de los brokers y los pagos
Tres empresas extranjeras han buscado clientes brasileños mediante autorizaciones locales en los últimos 20 meses, pero ninguna de esas vías ofrece una licencia para CFD. Plus500 acordó condicionalmente el martes adquirir el broker-dealer brasileño Guru, una operación que le permitiría obtener licencias de la Securities and Exchange Commission of Brazil (CVM) y del Banco Central do Brasil (BCB). CFI Financial Group obtuvo en abril una licencia del BCB para operar como sociedad de valores, con la que atenderá el mercado local de renta variable y renta fija. XTB obtuvo una autorización en febrero de 2025; después, en octubre, aludió a medidas proteccionistas locales y dejó de aceptar cuentas de residentes brasileños en noviembre, tras finalizar su asociación local. El mercado de derivados cotizados opera a través de B3.
La financiación con tarjeta supone una exposición operativa distinta. BlackOpal compra a descuento a comerciantes brasileños las cuotas futuras de pagos con tarjeta, por lo que sus cuentas por cobrar dependen de acuerdos de liquidación que también se utilizan cuando los clientes de brokers ingresan fondos con tarjeta. La Resolución n.º 522, introducida por el BCB en noviembre de 2025, exige que las redes de tarjetas paguen íntegramente a los comerciantes las operaciones autorizadas, incluso si quiebra un adquirente, y trasladó a todos los subadquirentes a la liquidación centralizada. Dehni describió a los procesadores que liquidan fuera de ese sistema como el punto débil histórico. Según dijo, los chargebacks quedan fuera de la garantía y se concilian después de la liquidación. BlackOpal afirmó que los originadores que le venden cuentas por cobrar asumen los chargebacks de su cartera.
Visa aplica la misma tasa de chargebacks del 1.5% a su categoría de comerciantes en la mayoría de las regiones. Los poderes para emitir decretos, los avances en las licencias de brokers y los cambios en los sistemas de pago fueron publicados primero por Finance Magnates. FM Intelligence no encontró ningún decreto que modificara las tasas del IOF este año. La clasificación del banco central de las operaciones entre criptomonedas y monedas fiduciarias como operaciones de cambio entra en vigor a partir de febrero de 2026.
Qué debe revisar un equipo de operaciones
Revise cómo financian sus cuentas los clientes brasileños y si las instrucciones de pago, la información sobre comisiones y los procesos de tesorería reflejan el tratamiento actual del IOF para las remesas de inversiones y los pagos internacionales con tarjeta. Confirme cómo se identificaría y comunicaría un posible cambio de tasa mediante decreto; la fuente no especifica un calendario ni un mecanismo operativo para ese cambio.
En el caso de los depósitos con tarjeta, determine qué adquirentes y subadquirentes gestionan cada etapa de la liquidación, y compruebe dónde se concilian los chargebacks y qué parte asume el importe resultante. Para el acceso al mercado local, verifique qué productos cubre cada autorización y cómo se conecta cualquier vía propuesta con los derivados cotizados en B3. El relato de Dehni deja pendiente confirmar con el proveedor correspondiente el efecto práctico de cualquier futuro cambio fiscal y el alcance de la oferta de cada empresa.
