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La inversión en Predictions reajusta las expectativas de beneficios
DraftKings elevó su inversión prevista en Predictions para 2026 a $650 millones-$700 millones el 6 de noviembre de 2026. El aumento reduce su previsión de EBITDA ajustado para todo el año a $175 millones-$275 millones, frente al rango anterior de $700 millones-$900 millones, aunque se prevé que el negocio consolidado genere $875 millones-$925 millones.
Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron $1.33 mil millones, un 16% más interanual, mientras que la pérdida de EBITDA ajustado aumentó a $316.9 millones desde $126.5 millones. Se prevé que Predictions por sí sola requiera otros $175 millones-$225 millones en el cuarto trimestre. DraftKings espera que los ingresos netos de la unidad en 2026 sigan siendo inmateriales, ya que las promociones a los clientes compensan la mayor parte de los ingresos brutos.
DKeX retiene más ingresos de las operaciones
DraftKings ha explicado cómo contribuye DKeX a la tesis de inversión. En septiembre y octubre, los ingresos procedentes del corretaje, la operación de la bolsa y la creación de mercado equivalieron a una tasa bruta de ingresos de aproximadamente el 11.1%. DraftKings retuvo cerca de dos tercios de esos ingresos brutos, y el resto correspondió a creadores de mercado externos. A diferencia de un negocio que dirige a sus clientes a una bolsa independiente, DraftKings opera la interfaz, DKeX y su propio creador de mercado, lo que le permite obtener ingresos en varios puntos de una operación.
Más de 1.6 millones de clientes habían utilizado Predictions desde comienzos de 2026. Al ritmo de octubre, el volumen de trading de clientes equivaldría a $10.1 mil millones anualizados, casi el triple del ritmo de julio. La actividad total, incluidas las operaciones de los creadores de mercado, equivaldría a $56.8 mil millones anualizados. Esta distinción es importante al evaluar la participación de los clientes. La cohorte de 2026 generaba aproximadamente $350 millones en beneficio bruto ajustado anualizado, y se proyectaba que los costes de adquisición tardarían unos 20 meses en recuperarse. Estas cifras acompañaron la actualización de DraftKings sobre el tercer trimestre, según informó Finance Magnates.
- Para 2027, se prevén ingresos de Predictions de $650 millones-$750 millones, junto con una inversión adicional de $250 millones-$350 millones en EBITDA ajustado.
- DraftKings espera que Predictions genere un flujo de caja libre positivo en 2028, año en que también mejoraría el EBITDA ajustado del grupo.
- En un escenario en el que los contratos sobre eventos deportivos finalicen en julio de 2028, se espera que la cohorte de 2026 recupere los costes de adquisición antes de esa fecha. Para entonces, la cohorte de 2027 podría haber avanzado más de la mitad del proceso y recuperar los costes en aproximadamente cuatro años sin contratos sobre eventos deportivos.
Qué cambia para los operadores
Los operadores que evalúen un modelo similar basado en una bolsa deben distinguir el trading de clientes del volumen total, que incluye a los creadores de mercado. También deberían comprobar si los informes separan los ingresos obtenidos mediante el corretaje, la operación de la bolsa y la creación de mercado, y muestran cómo las promociones reducen el importe retenido. Las cifras de la fuente no detallan los sistemas ni los procesos de conciliación que sustentan esas métricas.
DraftKings afirma que su inversión cambiará a medida que evolucione la situación regulatoria. Los operadores deberían evaluar cómo repercutiría un cambio en la disponibilidad de contratos sobre eventos deportivos en el plazo de recuperación de los costes de captación de clientes, las previsiones de ingresos y los planes de gasto. La compañía no ha dicho que su previsión vaya a mantenerse sin cambios con independencia del resultado regulatorio.
Antes de basarse en los ritmos de actividad comunicados, los equipos de operaciones deberían determinar cómo se reflejan en sus propios informes el volumen de los clientes, la actividad de los creadores de mercado y los costes promocionales. También deberían analizar qué conciliaciones se necesitan entre la actividad a nivel de operación y los ingresos de las funciones de corretaje, bolsa y creación de mercado. Las cifras divulgadas no especifican esos procedimientos, por lo que el tratamiento de cada componente sigue siendo una cuestión de implementación.
