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La National Futures Association (NFA) ha autorizado a PM Derivatives, LLC, una filial de Polymarket, a operar como Futures Commission Merchant (FCM). El broker se lanzará con un modelo totalmente colateralizado: los clientes deberán cubrir íntegramente una posición al realizar cada operación.
El registro añade una vía intermediada por un broker al modelo de exchange directo que Polymarket's ya ofrece. PM Derivatives puede aceptar y mantener órdenes y fondos de clientes, con sujeción a los requisitos establecidos por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y la NFA.
Tres entidades se reparten las funciones del mercado estadounidense
La operación de derivados de Polymarket's en EE. UU. asigna las funciones de trading, compensación y brokerage a entidades afiliadas independientes. QCX LLC opera bajo el nombre Polymarket US y gestiona el exchange. QC Clearing LLC se encarga de la compensación, mientras que PM Derivatives asume el papel de broker.
Con estas funciones en marcha, la empresa cuenta con otro canal regulado para establecer acuerdos de distribución. Esto podría ayudarla a entrar en jurisdicciones donde los clientes necesitan un broker regulado para acceder a los mercados de derivados.
Los socios actuales mantienen el acceso al mercado
El nuevo registro no pone fin a los acuerdos de brokerage actuales de Polymarket. La empresa afirma que sus actuales socios FCM y de brokerage seguirán trabajando con ella y conservarán el acceso a los mercados de Polymarket US para sus propios clientes. La noticia fue publicada por Finance Magnates.
En agosto, la CFTC estableció una restricción para las empresas reguladas sobre la forma de listar, solicitar y anunciar derivados: objetó las cuotas presentadas al estilo de las casas de apuestas estadounidenses. La agencia indicó que los precios vinculados al mercado debían mostrarse como importes nominales o porcentajes, y advirtió que las cuotas propias de las casas de apuestas podían llevar a los clientes a hacerse una idea equivocada de los contratos.
Qué implica para las operaciones
Para los equipos de operaciones, el cambio añade otro punto de gestión de las órdenes y los fondos de los clientes en una estructura que separa el exchange, la compensación y el brokerage. Las empresas que se conecten a Polymarket US deberían determinar si sus procesos de órdenes, financiación, conciliación e informes incluirán a PM Derivatives o seguirán pasando por un broker existente.
Antes de enrutar la actividad, los operadores deberían comprobar cómo se representa la colateralización total en los controles previos a la operación y en los saldos de los clientes, y cómo se impide que se procesen órdenes sin fondos suficientes. Polymarket afirma que un servicio de margen requeriría una aprobación regulatoria adicional. El informe no especifica interfaces técnicas ni procedimientos de conciliación, por lo que los socios deberán aclarar esos detalles antes de modificar sus flujos de trabajo. Los operadores deberían determinar qué entidad gestiona las órdenes y los fondos en cada vía, cómo se confirma que las posiciones están totalmente financiadas y cómo se concilian los saldos entre el broker, el exchange y la cámara de compensación. También deberían preguntar qué cambios operativos exigiría un futuro servicio de margen si recibe la aprobación.
