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Marketing em um trimestre mais apertado
O NAGA Group aumentou seus gastos com marketing em 32% no terceiro trimestre, antes do lançamento planejado de um app, enquanto o EBITDA caiu 40% em relação ao trimestre anterior, para EUR 1.35 milhão. A receita recuou de EUR 13.3 milhões para EUR 12.7 milhões. A receita líquida, porém, avançou 2.2%, para EUR 12.1 milhões, e a margem EBITDA diminuiu de 16.8% para 10.6%.
Conversão de clientes melhora
No primeiro semestre, a NAGA reduziu em 26% os custos de marketing e branding e registrou seu primeiro semestre lucrativo. O marketing representou 40.5% da receita, ante 46.5% um ano antes, mostram dados da FM Intelligence.
No trimestre mais recente, a empresa informou um aumento de 4.4% no número de clientes que fizeram seu primeiro depósito, apesar da queda nos cadastros. A proporção de cadastros convertidos em contas financiadas subiu de 7.3% para 7.8%; os depósitos de clientes cresceram 4.8%, para EUR 23.6 milhões, e o volume de trading avançou 52%, para EUR 57.8 bilhões.
Um app no centro dos planos
A NAGA colocou o NAGA One no centro de suas prioridades para o quarto trimestre. O app planejado reúne trading, investimentos, cripto e pagamentos, e a empresa também pretende ampliar sua oferta de cripto e as funções de social trading.
Em setembro de 2025, a NAGA informou que o app estaria disponível para download no quarto trimestre daquele ano. A versão inicial substituiria o NAGA Pay, oferecendo contas pessoais com IBAN e cartões de débito, com serviços de cripto previstos para uma etapa posterior.
Concorrentes buscam crescer
O investimento em marketing também faz parte dos planos de aquisição de clientes dos concorrentes. O CEO da XTB, Omar Arnaout, disse em junho que a corretora polonesa esperava gastar mais com marketing na Alemanha do que em seu mercado doméstico neste ano. A Plus500 informou 65,723 novos clientes no primeiro semestre, um aumento de 17% em relação ao ano anterior, após elevar os gastos com aquisição. No levantamento da FM Intelligence, que acompanha 199 corretoras, o volume combinado subiu 45% no segundo trimestre em comparação com o primeiro.
Metas pressionam o 4º trimestre
A NAGA informou EBITDA de EUR 5.9 milhões nos primeiros nove meses, acima dos EUR 3.7 milhões registrados nas contas auditadas de 2025 para o ano inteiro. A receita no período foi de EUR 40.5 milhões, após a receita trimestral cair de EUR 14.4 milhões no primeiro trimestre.
Em 14 de outubro, após elevar para EUR 1.1 milhão o valor final do lucro líquido do primeiro semestre, a NAGA manteve suas metas para 2026: receita de EUR 68 milhões a EUR 75 milhões e EBITDA de EUR 10 milhões a EUR 15 milhões. O comunicado trimestral mais recente não repetiu essas metas.
Conforme informou a Finance Magnates, a NAGA captou $8 milhões da Presto e da MDream em outubro por meio de um título conversível, que, segundo a empresa, oferece flexibilidade financeira adicional. Se a receita consolidada ficar abaixo de $75 milhões ou o fluxo de caixa operacional ficar abaixo de $13.5 milhões entre o 13º e o 24º mês após a emissão, os detentores poderão optar pelo resgate ou pela conversão a $1.50 por ação. O analista da NuWays Simon Keller reduziu sua estimativa de vendas para 2026 de EUR 64.4 milhões para EUR 60 milhões em uma nota de 6 de agosto.
O que acompanhar a seguir
O cumprimento da meta de receita exigiria EUR 27.5 milhões a EUR 34.5 milhões no quarto trimestre, o equivalente a 2.2 a 2.7 vezes a receita do terceiro trimestre, segundo cálculo do Finance Magnates.com's. A faixa de EBITDA implica EUR 4.1 milhões a EUR 9.1 milhões entre outubro e dezembro, ante EUR 1.35 milhão no terceiro trimestre.
Para as equipes de operações, o plano do app torna importante verificar as interfaces entre trading, investimentos, cripto e pagamentos. Como os registros de clientes e as funcionalidades das contas serão transferidos do NAGA Pay para o NAGA One, e quando os serviços de cripto previstos para uma etapa posterior serão incorporados? A empresa não detalhou essas etapas de implementação no comunicado.
