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Custos trimestrais aumentam antes do NAGA One
A NAGA Group informou EBITDA de EUR 1.35 milhão no terceiro trimestre, 40% abaixo do segundo trimestre, após elevar os gastos de marketing em 32% antes do lançamento planejado de um app, segundo dados divulgados em 22 October 2026. A receita foi de EUR 12.7 milhões, abaixo dos EUR 13.3 milhões do trimestre anterior. A receita líquida seguiu na direção oposta, aumentando 2.2%, para EUR 12.1 milhões. A margem EBITDA caiu para 10.6%, ante 16.8%.
Os resultados da NAGA no primeiro semestre foram lucrativos, com despesas de marketing e branding 26% menores. Dados da FM Intelligence apontaram que o marketing correspondeu a 40.5% da receita no período, ante 46.5% um ano antes. A empresa afirma que sua prioridade para o quarto trimestre é o NAGA One, um app que reúne trading, investimentos, cripto e pagamentos. Também pretende ampliar sua oferta de cripto e os recursos de social trading. A NAGA anunciou o app em September 2025, com lançamento inicialmente previsto para o quarto trimestre daquele ano. Esperava-se que sua primeira versão substituísse o NAGA Pay por contas pessoais com IBAN e cartões de débito, com serviços de cripto na sequência.
Mais depositantes financiaram contas
O número de depositantes de primeira viagem aumentou 4.4% em relação ao trimestre anterior, embora os cadastros tenham caído, informou a NAGA. A proporção de cadastros que financiaram uma conta subiu para 7.8%, ante 7.3%. Os depósitos de clientes chegaram a EUR 23.6 milhões, alta de 4.8% no trimestre, enquanto o volume de trading avançou 52%, para EUR 57.8 bilhões, segundo a empresa. O CEO Octavian Patrascu atribuiu o EBITDA mais fraco a efeitos sazonais e ao aumento deliberado dos gastos de marketing antes do Q4.
O EBITDA da NAGA nos nove meses, de EUR 5.9 milhões, já supera os EUR 3.7 milhões registrados em suas contas auditadas de 2025. A receita nos nove meses foi de EUR 40.5 milhões, embora a receita trimestral tenha caído em cada período deste ano, partindo de EUR 14.4 milhões no primeiro trimestre. Em 14 October, junto com o lucro líquido final do primeiro semestre, de EUR 1.1 milhão, a NAGA manteve sua previsão para 2026. O comunicado do terceiro trimestre não mencionou essa perspectiva.
- Para atingir a faixa de receita de EUR 68 milhões a EUR 75 milhões, serão necessários EUR 27.5 milhões a EUR 34.5 milhões no Q4, ou 2.2 a 2.7 vezes a receita do terceiro trimestre. A faixa de EBITDA de EUR 10 milhões a EUR 15 milhões exige EUR 4.1 milhões a EUR 9.1 milhões no Q4, ante EUR 1.35 milhão no Q3, mostram cálculos da Finance Magnates.
- Em October, a NAGA levantou $8 milhões da Presto e da MDream por meio de um título conversível. A empresa afirmou que o financiamento oferece flexibilidade financeira adicional. Se a receita consolidada não atingir pelo menos $75 milhões e o fluxo de caixa operacional não chegar a pelo menos $13.5 milhões nos meses 13 a 24 após a emissão, os detentores poderão optar pelo resgate ou pela conversão a $1.50 por ação.
- Em uma nota de August 6, o analista da NuWays Simon Keller reduziu sua estimativa de vendas para 2026 de EUR 64.4 milhões para EUR 60 milhões, abaixo do piso da projeção da NAGA.
A questão da integração
Para as equipes de plataforma e operações, o comunicado deixa detalhes de implementação a definir. Como os serviços planejados do NAGA One conectarão trading e investimentos a pagamentos e cripto? Qual será o caminho de migração para usuários do NAGA Pay, contas pessoais com IBAN e cartões de débito, e quando os serviços de cripto serão incluídos na primeira versão?
Os operadores também precisarão de clareza sobre como os saldos e as atividades nesses serviços serão conciliados e reportados, e onde ficarão os controles de cripto e social trading na jornada do cliente. A empresa não detalhou esses pontos aqui. As verificações imediatas são o escopo de entrega do app, suas dependências de sistemas existentes e o trabalho operacional necessário para dar suporte à ampliação do conjunto de produtos.
