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A Tradeweb Markets registrou receita de $584.5 milhões no terceiro trimestre, em 29 October 2026, alta de 14.9% em relação ao ano anterior. A atividade nos sistemas de bonds, swaps, ações e mercado monetário da Tradeweb's teve média de $3.15 trilhões por dia, um aumento de 22.4%, informou a empresa.
Os resultados vêm após a Tradeweb's fechar um acordo, em 19 October 2026, para adquirir a plataforma de negociação de bonds Trumid por cerca de $1.97 bilhão. O negócio ocorre três meses depois que a Intercontinental Exchange (ICE) concordou em comprar a MarketAxess por cerca de $5.7 bilhões. Ao fim de setembro, a Tradeweb tinha $2.1 bilhões em caixa e espera usar esse saldo como principal fonte para a parcela em dinheiro de $1.89 bilhão da compra.
O lucro líquido avançou 6.8%, para $224.9 milhões, enquanto outras receitas caíram para $18.7 milhões, ante $39.4 milhões. O lucro líquido ajustado, excluindo esses itens, aumentou 15.6%, para $238.8 milhões. O crescimento da receita foi mais rápido que no segundo trimestre, mas ficou abaixo do ritmo do primeiro trimestre.
Números trimestrais e composição das operações
| Indicador | Número do terceiro trimestre |
|---|---|
| Receita | $584.5 milhões, alta de 14.9% |
| Volume médio diário nas plataformas | $3.15 trilhões, alta de 22.4% |
| Lucro líquido | $224.9 milhões, alta de 6.8% |
| Lucro líquido ajustado | $238.8 milhões, alta de 15.6% |
| Receita do primeiro trimestre | $617.8 milhões, alta de 21.2% |
| Receita do segundo trimestre | $558.9 milhões, alta de 9% |
| Receita acumulada em nove meses | $1.76 bilhão, alta de 15.0% |
| Receita de juros | $324.5 milhões, alta de 18.2% |
| Volume médio diário de derivativos de juros | $1.35 trilhão, alta de 46.0% |
| Volume de títulos do governo dos EUA | Alta de 28.0% |
| Receita de crédito | $133.0 milhões, alta de 9.6% |
| Volume de derivativos de crédito | Alta de 61.3% |
| Despesas operacionais | $331.1 milhões, alta de 11.0% |
Relato da administração e cronograma do negócio
As operações de juros responderam por mais da metade da receita do grupo. A Tradeweb associou o aumento da atividade em swaps a mudanças na política dos bancos centrais, tensões geopolíticas e incertezas sobre a inflação.
Os derivativos de juros com vencimento de pelo menos um ano subiram 42.4%; as tarifas variáveis por milhão em derivativos de prazo longo caíram 10.5%, o que a empresa atribuiu ao aumento da atividade de compressão e à menor duração. Setembro foi o mês de maior atividade de negociação de Treasuries no ano, com volume diário total de $3.74 trilhões, 33.7% maior.
A receita de crédito cresceu com a alta de 23.9% no volume de crédito dos EUA, embora as tarifas por milhão em operações de crédito à vista tenham caído 10.6%, à medida que mais atividade migrou para operações de carteira com tarifas menores. A participação informada pela Tradeweb no volume de bonds de alta qualidade dos EUA negociados totalmente por meios eletrônicos na TRACE foi de 19.9%, ante 17.5% um ano antes.
A empresa disse que uma mudança na regra de reporte da FINRA, em 31 August, retirou algumas operações duplicadas entre afiliadas dos totais de mercado, elevando sua participação informada; a empresa alertou que os períodos anteriores não foram recalculados. A participação informada nas negociações eletrônicas de bonds de alta qualidade dos EUA foi de 19.9%, um ganho de 1.3 ponto percentual em relação ao ano anterior, segundo a Finance Magnates.
O CEO Billy Hult descreveu a Trumid como a maior compra da história da Tradeweb's. O volume médio diário da Trumid cresceu 38%, para $9.6 bilhões no trimestre.
A operação depende de aprovação regulatória, e sua conclusão está prevista para o primeiro semestre de 2027; a aquisição não está incluída nas projeções atualizadas da Tradeweb's para 2026. Agora, a empresa espera despesas ajustadas de $1.155 bilhão a $1.175 bilhão no ano, afirmando que a trajetória de gastos aponta para o ponto médio da faixa.
Outras receitas incluíram um ganho de $27.5 milhões com a conversão de uma nota da Securitize em ações, em 1 July, e um ganho de $14.4 milhões em um investimento minoritário, parcialmente compensados por uma perda não realizada de $24.0 milhões em Canton Coin. No fim de setembro, a Tradeweb detinha 1.6 bilhão de tokens avaliados em $207.5 milhões; 1.3 bilhão, no valor de $163.7 milhões, não podiam ser transferidos livremente.
A receita de validação de transações na Canton Network caiu, levando a uma redução de 17.3%, para $7.6 milhões, na linha de outras receitas. A Tradeweb também adquiriu uma participação minoritária na Kalshi em February e participou de um financiamento de $220 milhões da Capitolis em October.
A empresa recomprou 2.02 milhões de ações por $209.8 milhões, ao preço médio de $103.83, e deixou $124.5 milhões disponíveis em sua autorização. Declarou dividendo trimestral de $0.14 por ação, alta de 16.7%, a ser pago em 15 December. Cálculos da FM Intelligence indicam que o volume de takers no terceiro trimestre somou $172.4 bilhões nas duas plataformas da Kalshi e da Polymarket, ante $98.5 bilhões no segundo trimestre.
O que muda para os operadores
Os números de volume e tarifas apontam para movimentos distintos na atividade e na monetização. Para as equipes que acompanham a economia de execução, é importante verificar se os relatórios distinguem derivativos de juros de prazo longo das operações de menor duração e se a atividade de compressão e de carteira aparece nas análises de tarifas e volume. A mudança na TRACE também significa que operadores que usam medidas de participação de mercado devem confirmar como a regra de 31 August afeta os períodos de comparação.
O negócio com a Trumid pode exigir que as equipes de plataforma e operações avaliem como seriam tratados a conectividade com a plataforma, os dados de negociação e os relatórios caso a aquisição seja concluída. A Tradeweb não forneceu detalhes de integração nesses resultados.
Os operadores devem identificar quais interfaces, controles e processos de reconciliação precisariam ser revisados e como a transação proposta afetaria seus próprios fluxos de trabalho. A conclusão está prevista para o primeiro semestre de 2027, sujeita à aprovação regulatória.
