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La Commodity Futures Trading Commission de EE. UU. ha permitido negociar contratos perpetuos vinculados a acciones individuales en bolsas registradas ante la CFTC. Es la primera vez que se permite operar con estos productos en esos centros, lo que amplía el mercado estadounidense más allá de los activos digitales, hasta los valores tradicionales.
El presidente Michael S. Selig anunció el cambio el 3 de noviembre de 2026. Los contratos, denominados Equity Perps, se consideraron aprobados conforme a la normativa de la Comisión como productos de futuros sobre valores.
Qué implica esta clasificación
Equity Perps se rigen por la Commodity Exchange Act y las leyes federales de valores de EE. UU., y están sujetos a la supervisión conjunta de la CFTC y la Securities and Exchange Commission. Por tanto, su clasificación los sitúa dentro del ámbito de las normas administradas por ambas agencias.
El primer contrato de futuros perpetuos de Bitcoin de la agencia se había aprobado a principios de este año para una bolsa regulada por la CFTC. En sus declaraciones iniciales, Selig pidió que la CFTC utilizara sus facultades actuales para admitir derivados perpetuos en los mercados estadounidenses, con las salvaguardas adecuadas.
Cómo se coordina la supervisión
La base jurídica de la supervisión conjunta es la CFMA, que estableció cómo regulan conjuntamente la CFTC y la SEC los productos de futuros sobre valores. Las agencias también firmaron un memorando de entendimiento a principios de este año para reforzar su coordinación.
Selig afirmó que la última decisión podría ofrecer a los participantes estadounidenses herramientas para gestionar el riesgo y encontrar precios dentro del sistema regulatorio nacional, al tiempo que reduciría la dependencia de centros extraterritoriales. Finance Magnates informó de que vinculó el marco a la incertidumbre en torno a los futuros sobre valores y los futuros perpetuos sobre acciones, que el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, había descrito como una "tierra de nadie".
Qué habrá que seguir
Para los equipos de tecnología de bolsas y brokers, las cuestiones operativas son cómo se representarán estos contratos en la configuración de productos, los controles de riesgo y la información regulatoria. ¿Qué clasificaciones de futuros sobre valores y campos de información se aplicarán, y cómo se incorporarán los requisitos de ambas agencias a los flujos de trabajo existentes?
El anuncio no especifica las características de los contratos, la incorporación de centros de negociación, los acuerdos de compensación ni las fechas de implementación. Los operadores necesitarán esos detalles para evaluar la gestión de márgenes, la conciliación y los requisitos de soporte. El objetivo declarado por Selig de trasladar la actividad desde centros extraterritoriales también deja una pregunta práctica: ¿cuánta participación pasará a las bolsas reguladas de EE. UU.?
