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La composición del trading va más allá de los metales
El desglose preliminar de FM Intelligence sitúa los metales en cerca de 69% del volumen de CFD minoristas en el tercer trimestre de 2026. Es una cifra inferior al 78% registrado en el segundo trimestre, mientras que la proporción de FX avanzó del 10% al 16%.
Los brokers que han presentado datos hasta ahora apuntan a un aumento del volumen total de cerca de 8% frente al segundo trimestre. Esto no revertiría por completo la contracción anterior: el volumen mensual minorista cayó 9.3% hasta $30.4 trillion en el segundo trimestre, por lo que el repunte estimado sería aproximadamente 2% inferior al del primer trimestre, según el cálculo de FinanceMagnates.com.
Los metales mantienen una amplia ventaja
El cambio en las cuotas no ha alterado la clasificación de las principales categorías. Los metales seguían siendo más de cuatro veces el tamaño de FX, con el oro como principal instrumento. La concentración viene de antes de este trimestre: los datos de FM Intelligence mostraron que los CFD sobre metales superaron 60% del volumen global de los brokers en el primer semestre de 2025, y el oro representó casi 80% de la actividad en metales.
La combinación de las estimaciones de cuotas con la expansión general de 8% sugiere que el volumen de metales fue cerca de 4% inferior al del segundo trimestre, mientras que el de FX fue aproximadamente 70% superior. Se trata de comparaciones derivadas, no de totales comunicados por los brokers, y dependen de que la muestra inicial represente a las firmas utilizadas para calcular la composición del segundo trimestre.
La actividad del yen impulsó los volúmenes de divisas
FX avanzó durante un trimestre marcado por la intervención en el yen y los cambios de política. El Ministerio de Finanzas de Japón compró yenes el July 30; el US Treasury se sumó al día siguiente, en la primera intervención coordinada de ambos gobiernos desde 2011.
En septiembre, la Federal Reserve subió las tasas por primera vez desde 2023, y el Bank of Japan actuó dos días después. Cboe FX registró un aumento de 45.3% en el volumen de USD/JPY ese mes, el mayor entre sus cinco pares más negociados. La volatilidad anualizada de USD/JPY alcanzó 9.0% en el tercer trimestre, frente a 5.4% en el segundo, según los precios de cierre diarios.
Los informes de los brokers utilizan distintas métricas
En la muestra más amplia de brokers de FM Intelligence, la cuota de FX en la actividad mensual había caído a 13.7% en el segundo trimestre, desde 26.8% un año antes; la cohorte preliminar registró 10% para ese mismo trimestre. EC Markets, el broker líder en el seguimiento de volúmenes de FM Intelligence, generó cerca de $0.06 trillion de su volumen mensual promedio de $2.1 trillion en el segundo trimestre a partir de pares de divisas. Estas cifras y comparaciones provisionales fueron publicadas por Finance Magnates.
Los resultados del tercer trimestre de XTB sitúan los CFD sobre materias primas en 70.8% del resultado bruto de los instrumentos financieros, frente a 60.5% en el segundo trimestre. Se trata de una medida de ingresos, no de una cuota de volumen. El análisis completo de FM Intelligence también compara la actividad en móviles y computadoras de escritorio, donde el cambio fue mayor que la variación entre instrumentos; el informe trimestral definitivo se publicará cuando los brokers restantes presenten sus datos.
Qué significa esto para la mesa de operaciones
El movimiento es una señal de volumen, no una medida directa de los ingresos, el uso de márgenes o la carga operativa. Los equipos de riesgo y operaciones deberían comprobar si las asignaciones de instrumentos en la captura de operaciones, la agregación de exposiciones y los informes a clientes distinguen de forma coherente los metales de FX, y luego comparar su propia actividad con la muestra provisional de brokers.
Las estimaciones por categoría dependen de que el grupo inicial de brokers sea comparable con las firmas que sustentan las cuotas del segundo trimestre. Antes de utilizarlas para modificar controles o supuestos de capacidad, los equipos deberían comprobar si las presentaciones posteriores alteran la composición y cómo se distribuye entre canales el mayor cambio observado en móviles y computadoras de escritorio. Las cifras no cuantifican el impacto en la latencia, la conciliación o los costos operativos de una firma concreta.
