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El oro cotizó a $3,903 la onza el lunes por la mañana, con un alza del 0.7%, tras el cierre del viernes en torno a $3,874, que dejó atrás un suelo cercano a $3,941. La caída situó al metal en su nivel de cierre más bajo desde octubre de 2025. El viernes, los precios bajaron más de 3% mientras la debilidad de las acciones tecnológicas se extendía por los mercados y los inversores seguían descontando otra subida de los tipos de interés de la Reserva Federal en diciembre.
El movimiento sitúa el precio por debajo de un nivel que había resistido las pruebas de junio, julio y agosto. El récord del oro, cercano a $5,600 a finales de enero, precedió a la formación de un triángulo descendente en el gráfico, con una línea bajista que une los máximos de agosto, enero y marzo, y un soporte por debajo.
El último cierre está por debajo de ese soporte en tres marcos temporales. Las medias móviles diarias también se encuentran por encima del mercado.
Para los equipos de riesgo y operaciones de los brokers, la ruptura plantea preguntas prácticas sobre la exposición y los controles en torno a un instrumento con mucha actividad de trading. El oro representó el 91% de la actividad de CFD en ACCM durante el primer trimestre, según la fuente.
El informe no cuantifica las posiciones actuales de los clientes de los brokers, los cambios en los márgenes ni los flujos de ejecución. Los operadores pueden revisar su propia exposición y comprobar si las alertas de precios y los umbrales de riesgo reflejan los niveles que se siguen de cerca en estos momentos.
Los niveles del gráfico trazan el mapa bajista
| Referencia | Nivel o contexto |
|---|---|
| Precio al contado del lunes | $3,903 la onza, con un alza del 0.7% |
| Cierre del viernes y suelo superado | En torno a $3,874; suelo cercano a $3,941 |
| Medias móviles diarias | 50 días, cerca de $4,173; 200 días, cerca de $4,265 |
| Primer objetivo bajista | $3,445, un 11.7% por debajo del precio del lunes |
| Referencias semanales | EMA de 200 semanas, cerca de $3,295, un 15.6% por debajo del precio al contado; 50 semanas, cerca de $4,215 |
| Referencia mensual | EMA de 50 meses, cerca de $3,232, alrededor de un 17% por debajo del precio al contado |
La zona de $3,445 actuó como techo entre abril y agosto de 2025, antes de que el oro subiera por encima. También fue el nivel señalado en el análisis bajista de junio del autor, que había identificado $3,440 antes de que el rebote de agosto dejara esa perspectiva en suspenso. En el gráfico mensual, octubre terminó por debajo del nivel que había servido de soporte en junio y julio.
Bancos y operadores interpretan el movimiento de forma distinta
Las estimaciones de los bancos siguen por encima del mercado actual. CIBC pronosticó un promedio de $4,500 la onza para el cuarto trimestre, mientras que la tabla de septiembre de Helaba indicaba $4,800. Una encuesta de Reuters publicada el 27 de octubre situó el promedio mediano para 2026 en $4,495 y el de 2027 en $4,650. Estas proyecciones contrastan con los niveles técnicos por debajo del precio al contado.
Ole Hansen, responsable de estrategia de materias primas en Saxo Bank, dijo que los inversores que habían comprado ETF respaldados por oro desde julio acumulaban pérdidas. Los datos de Bloomberg mostraron que las tenencias disminuyeron en seis toneladas la semana pasada. Hansen también dijo que los hedge funds habían vendido futuros del oro en términos netos durante nueve semanas consecutivas de datos de Commitments of Traders.
En comentarios enviados por correo electrónico el lunes, describió las ventas técnicas y la liquidación de posiciones largas como presiones que continuaban. Finance Magnates informó sobre el análisis de mercado y las previsiones contrapuestas.
David Morrison, analista sénior de mercado en Trade Nation, dijo que las ventas podrían indicar que la corrección desde los máximos de enero estaba llegando a su fin. También sugirió que el oro y la plata podrían estar atravesando una capitulación alcista completa.
Octubre marcó el segundo descenso mensual consecutivo del oro, con una caída de alrededor del 7% en los futuros del mes más cercano. El comentario semanal de mercado de Coinbase Institutional situó el oro alrededor de un 28% por debajo de su máximo de enero.
Qué observar a continuación
La perspectiva defensiva del análisis gráfico requiere que el precio vuelva a superar $3,941 y, después, vuelva a situarse por encima de $4,000. Hansen también dijo que sería necesaria una recuperación por encima de $4,000 para adoptar una perspectiva más neutral a corto plazo. Un cierre diario por encima de ese nivel tras cualquiera de los eventos previstos para esta semana convertiría la ruptura del viernes en una falsa ruptura.
Las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. se celebran el martes, seguidas el viernes por el informe de empleo de octubre. Para los equipos de infraestructura, las preguntas son si la exposición de los clientes, las alertas y los límites de riesgo están ajustados a los niveles de la tabla, y qué datos de mercado o de cuentas desencadenarían una revisión si aumenta la volatilidad en torno a cualquiera de los dos eventos.
